在我国，上市是众多企业梦寐以求的里程碑，它意味着企业正式踏入长期资金市场。据统计，截至今年7月底，沪深股市IPO排队企业共296家（2022年甚至超过了1000家企业大排长龙），其中科创板48家，创业板137家，沪市主板67家，深市主板44家。可想而知，上市让众多企业垂涎欲滴，也让不少企业望而却步。

  然而，长期资金市场总有你意想不到的事情出现，*ST亚星（扬州亚星客车股份有限公司，下称“亚星客车”）8月2日披露，公司于近日收到控制股权的人潍柴（扬州）投资有限公司（下称“潍柴投资”）的函件。潍柴投资表示，基于当前市场环境及公司情况，其提议公司以股东大会决议方式主动撤回公司股票在上交所的上市交易。这一决定是基于当前市场环境及公司情况，公司股票自8月5日起停牌，预计停牌时间不超过5个交易日。

  8月4日，停牌筹划主动退市的*ST亚星（600213.SH）披露进展公告，明确股东保护机制：拟由控制股权的人潍柴扬州向另外的股东提供现金选择权，现金选择权行权价格将比*ST亚星停牌前股价5.84元/股给予一定溢价。

  强制退市，大家已经见怪不怪了，主动退市可就历史罕见了，关键是，亚星客车不仅主动退市，还愿意溢价补偿，这就闻所未闻了，这打了很多退市公司的脸面啊！

  提到奔驰，几乎是无人不知无人不晓，国内现在有两家奔驰，一家北京奔驰，一家福建奔驰（主要做商务车）。

  亚星客车作为中国历史最悠久的客车生产企业，历史最早可以追溯到1949年5月，接管的原空军工兵总队修护连，也就是后来的“我军华东空军后勤部汽车修理所”。

  1958年4月，工厂从上海市沿江而上迁至扬州，与扬州汽车修理厂合并，成立扬州汽车修造厂，当时隶属江苏省交通厅。前期企业主要以生产货车为主，1958就试制成功运河牌汽车，生产出第一台工农牌拖拉机、第一台机械耕耘机、第一辆竹木结构货挂车，具备客货车改装生产能力。1964年，工厂建成一整套变速箱生产流水线年，工厂设计并制造出JT661A型客车。1981年，JT663型长途客车试制成功，

  1985年，工厂更名为“江苏省扬州客车制造厂”，1988年，我国第一辆卧铺客车在此诞生；1990年，老厂区位列国家300家重点企业，

  。1996年8月，江苏亚星客车集团正式成立。1997年，亚星与奔驰牵手，成立了亚星-奔驰有限公司。一年后，首批亚星奔驰客车YBL6120H顺利下线，爱好车的网友一定记得，在上世纪90年代末，

  。1998年9月，江苏亚星客车集团有限公司为主发起人，发起设立了扬州亚星客车股份有限公司，占67.67%股权。

  1999年8月，扬州亚星客车股份有限公司在上海证券交易所上市了6000万A股股票，成为扬州市首家上市公司。

  据公开资料显示，亚星客车上市的第一年，其销量达到了8532辆，其中中型客车4893辆，位列全国第二。

  进入千禧年之后，这个曾经承载着江苏省汽车工业梦想的企业，迎来了河南的宇通客车、闽南的金龙客车、山东的中通客车等强劲对手，这给扬州亚星带来了前所未有的竞争压力。公司的业绩快速下滑，企业经营陷入困难。

  看中，后者以4亿元高价收购了亚星客车60.67%股份，成为其控制股权的人。顾雏军当时是靠做制冷剂起家的，他先后收购了佛山的科龙电器及安徽的美菱电器，这一些企业都会用到制冷剂。

  炮轰是国有资产流失，引发了历史著名的“狼顾之争”，最后顾雏军收购的所有国资全部吐出来，自己还进了监狱。

  2015年之后，造车新势力的逐渐崛起，例如比亚迪、中国中车等纯电动巨头的入厂，进一步蚕食了扬州亚星的市场份额。

  到2016年度，亚星总计完成客车销售6042辆，实现营业收入33.96亿元，净利润6231万元。在这一年达到收入巅峰后，2017年度，由于补贴一下子就下降，公司总计完成客车销售5728辆，实现营业收入23.87亿元，净利润4282万元。

  2018年度，我们国家新能源客车补贴再度整体退坡40%，其中针对插电式混动客车的退坡幅度更是超过50%，行业竞争更激烈。在此情况下，亚星客车实现净利润1307万元，同比减少69.48%。亚星销量彻底跌出全国客车前十位，也几乎很少能够出现在大众的视野中。

  自2020年以来，亚星客车的经营业绩更加惨淡。2020年至2023年，公司的净利润分别为-1.58亿元、189.2万元、-1.96亿元和-3.37亿元。

  在2023年年报中，亚星客车表示，客车行业受居民出行总量、出行结构和国家及地方政策的联动影响，随着高铁、家用车、共享出行等多元化交通方式的持续发展，客车的可替代元素慢慢的变多，客车行业持续处于弱周期状态。

  亚星2024年半年度业绩预告显示，公司预计上半年亏损1800万元至2700万元。公司称，受益于前期海外市场的开拓，今年出口业务增幅较大，上半年出售的收益预计为10亿元至13亿元，同比增幅为161%-239%，

  。虽然2024年上半年公司经营状况有所回暖，但公司遭遇股价、业绩双杀，市值已缩水至不足18亿元，公司依旧选择了主动退市。

  此前，亚星客车被实施退市风险警示（*ST）缘于公司2023年年报净资产为负，今年一季度，因继续亏损，公司净资产也由去年年报时的-1.78亿元变为-1.84亿元，而根据半年报业绩预告，公司预计上半年亏损1800万元至2700万元。由此推算，其净资产为负的情况将进一步加深。按上市规则，如2024年末公司净资产仍未转正，则*ST亚星将面临强制退市。

  *ST亚星董秘回应投资者称：“公司主要营业业务还可以，但是截至一季度末，公司净资产是-1.8亿，如果半年报继续亏损，那么净资产负的将会更多。这样下去，到明年，连续两年净资产为负就要达到财务强制退市标准，明年也要强制退市。”该董秘称：“想要靠盈利使得净资产变成正的，是几乎不可能了。”

  。前四家按照先后顺序分别为：*ST二重（601268.SH）、*ST上普（600680.SH）、小天鹅A（000418.SZ）、营口港（600317.SH）、*ST航通（600677.SH）以及经纬纺机（000666.SZ）。其中，小天鹅A和营口港为换股吸收合并而退市。有市场人士分析，亚星客车的主动退市可能与解决同业竞争问题有关，亚星客车的实控人是山东国资委下属的山东重工集团，此次亚星客车主动申请退市，原因除了自身的业务发展不佳，另一个更为核心的原因是山东重工为解决集团内亚星客车与中通客车同业竞争的问题。2020年，山东重工集团承诺5年内解决部分业务重合的情况，目前距离承诺兑现仅剩一年时间。因此不排除亚星退市也还是为了山东重工未来整合旗下客车业务资产的目的。

  此外，亚星客车还曾面临重大诉讼，公司银行账户被冻结，这也可能是公司选择退市的原因之一。

  很多上市公司，在股价下行，未来可能遭遇强制退市的时候，大部分会选择摆烂，甚至是恶意利用退市机制，故意让股价降低，等股价低于1元后被强势退市。而亚星在目前经营回暖的情况下，选择主动退市，这相当于给了投资者一次选择权。

  在主动退市过程中，另外的股东与控制股权的人间的博弈焦点无疑是现金选择权行权价格的溢价幅度。

  但亚星的公告显示，亚星客车的退市计划还包括为保护中小投资者利益，拟由公司控制股权的人潍柴扬州向另外的股东提供现金选择权，现金选择权行权价格将比*ST亚星停牌前股价5.84元/股给予一定溢价。

  对于绝大部分绩差股而言，尤其是“披星戴帽”的股票，融资困难、大股东无法减持、流动性堪忧，这些都大幅度降低了公司在市场上留存的价值和意义。

  这次亚星的主动退市是一个表率，毕竟不是每家绩差公司都有这个能力去主动退市的。趁着公司还有价值、趁着大股东还有实力，尽早进入主动退市的流程，对上市公司和股民才是真正的双赢。否则等到企业病入膏肓，想退市却有心无力的时刻，那公司形象将没有办法挽回，公司的市值也只会越走越低。

  扬州的美景美食源远流长，一代人集体回忆的亚星，虽然离开了A股的滚滚浪涛中，但